Von Laura Martin und Dean Medina
Letzte Woche haben wir im Rahmen der 28. jährlichen Needham Growth Conference (NGC) in New York City gemeinsam mit 35 börsennotierten und privaten Unternehmen an Kamingesprächen und Podiumsdiskussionen teilgenommen. Etwa 20 dieser Unternehmen waren privatwirtschaftlich. In diesem Beitrag fassen wir unsere drei wichtigsten Erkenntnisse aus den Gesprächen mit den privaten Unternehmen zusammen und beleuchten zudem die Vision, die strategische Positionierung, die Umsetzung sowie unsere Finanzprognosen für die zehn privaten Unternehmen, die unserer Meinung nach am besten positioniert sind, um die Zukunft der Medien, der Werbung und/oder des Internets zu prägen.
Die wichtigsten Erkenntnisse
Zusammenfassend lassen sich folgende wichtige Erkenntnisse aus den Gesprächen mit den 20 privaten Unternehmen ableiten, mit denen wir letzte Woche auf der Bühne gesprochen haben:
- GenAI. Jedes Unternehmen wird im Jahr 2026 ein KI-basiertes Produkt auf dem Markt haben, und einige werden für KI-bezogene Tools von Drittanbietern bezahlen, um ihre Kapitalrendite (ROIC) zu verbessern (z. B. durch Automatisierung von Arbeitsabläufen).
- Auswirkungen auf Investitionen: Obwohl an der Wall Street weiterhin die Sorge vor einer Investitionsblase herrscht, investiert jedes der auf der Bühne vertretenen privaten Unternehmen im Jahr 2026 in GenAI-Tools und -Funktionen. Da viele der privaten Referenten Gründer waren, die keine öffentlichen Aktionäre zufriedenstellen mussten, deuten die branchen- und produktübergreifend einhelligen Entscheidungen unserer Ansicht nach darauf hin, dass KI besser seinwirdals (d. h. eine disruptive Veränderung darstellen wird gegenüber) dem, was zuvor existierte.
- Daten Da diese Kategorie im Laufe der Zeit immer wertvoller wird, vergrößert sich auch die Bewertungslücke zwischen guten und schlechten Daten. In den Bereichen Medien, Werbung und Internet sind genehmigte Erstanbieterdaten am wertvollsten, da der weltweite Einsatz derselben Produkte die Wirtschaftlichkeit maximiert und die Datenschutzbestimmungen der EU (DSGVO) dabei zum entscheidenden Faktor werden.
- Auswirkungen auf die Investitionsplanung. Jedes Unternehmen, das einen Zeithorizont von drei bis fünf Jahren im Blick hat, führt Produkte ein, die weniger auf den Kauf von Daten von Drittanbietern angewiesen sind, sondern vielmehr auf die Erstellung eines Datenfeeds aus Erstanbieter-Daten, den sie sowohl in ihre eigenen differenzierten Produkte integrieren als auch an LLMs lizenzieren können.
- Kapital Für private Unternehmen aus den Bereichen Medien, Werbung und Verbraucher-Internet wird der Zugang immer schwieriger und teurer. Mehrere private Unternehmen gaben an, dass die jüngsten Finanzierungsrunden schwieriger und teurer waren als frühere Finanzierungsrunden.
- Auswirkungen auf die Kapitalanlage. Mit zunehmender Unsicherheit steigt der Diskontsatz, und kurzfristige Erträge gewinnen an Wert. GenAI-Unternehmen können nachweislich ihre Umsätze exponentiell steigern – was privaten Medienunternehmen nicht gelingt. So steigerte beispielsweise CoreWeave seinen Umsatz innerhalb von drei Jahren von 16 Mio. US-Dollar im Jahr 2022 auf rund 4 Mrd. US-Dollar im Jahr 2025, und Anthropic steigerte seinen Umsatz innerhalb von drei Jahren von 10 Mio. US-Dollar im Jahr 2022 auf rund 6 Mrd. US-Dollar im Jahr 2025. Unserer Ansicht nach gibt es kein Medienunternehmen, das solche Umsatzwachstumsraten erzielen kann, weshalb der Zugang zu Kapital immer teurer wird.
KERV.ai
- Übersicht. KERV.ai ist ein in Austin ansässiges AdTech- und KI-Softwareunternehmen, das digitale Videoinhalte in interaktive, kontextbezogene und kaufbare Erlebnisse verwandelt, indem es mithilfe einer patentierten Pixel-Edge-KI Metadaten aus jedem Einzelbild erfasst. KERV wendet diese Technologie auf jedem Bildschirm an, sei es bei Connected TV (CTV), Online-Videos (OLV) oder in sozialen Kanälen. Dadurch werden Objekte und Szenen in Videos zu anklickbaren bzw. kaufbaren Elementen, es lassen sich umfassende First-Party-Engagement-Kennzahlen ermitteln, und die Kampagnenleistung sowie das kontextbezogene Targeting werden verbessert – ganz ohne den Einsatz von Cookies.
- Strategisch. KERV befindet sich an der Schnittstelle zwischen KI-Videoanalyse, kontextbezogenen Medien und E-Commerce und bietet Werbetreibenden messbare, interaktive Anzeigenformate sowie Publishern neue Monetarisierungsmöglichkeiten.
- Umsetzung. Zu den jüngsten Produkten von KERV gehören die Einführung eines branchenweit ersten kontextbezogenen Marktplatzes auf Objektebene für Premium-CTV- und OLV-Anzeigenformate im Oktober 2025 sowie eine Zusammenarbeit mit Amazon Ads, die es ermöglicht, die interaktiven Funktionen von KERV sowohl auf der Amazon-Website als auch bei Premium-CTV-Partnern von Drittanbietern zu aktivieren.
- KI.KI-gestützte interaktive Video- und Werbelösungen, einschließlich einer detaillierten Darstellung, wie die patentierten Metadaten auf Objektebene und die interaktiven Formate dazu beitragen, passive Videos in hochwirksame Markenergebnisse zu verwandeln.
- Ergebnisse. Fallstudien von Kerv zeigen im Vergleich zu herkömmlichen CTV-Benchmarks eine 8-mal höhere Kaufabsicht, eine 3-mal höhere Werbeerinnerung und eine etwa 2,6-mal höhere Markenbetrachtung.
- Vollzeitäquivalente (VZÄ). Nach unserer Schätzung hatte Kerv am 31.12.25 etwa 100 Vollzeitäquivalente.
- Finanzdaten. Wir schätzen den Umsatz von KERV.ai für das Jahr 2025 auf ca. 100 Mio. US-Dollar.
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